前程无忧财报：招聘巨头囚于天花板

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配图来自Canva

餐馆人满了、电影院开了、发布会来了，疫情对各行各业的影响影响似乎已经过去，但在线招聘行业还没有。

受全球疫情影响，各大互联网巨头、传统制造业巨头等等均暂停了招聘计划，甚至裁员缩减开支。美国公司candor对多家科技公司招聘情况调查结果显示，其中267家（58%）暂停、36家（7%）取消、44家（9%）正在裁员。

招聘市场供需关系不平衡，直接影响在线招聘平台营收，从“老前辈”前程无忧二季度财报可窥视一二。

近期，前程无忧发布了截至6月30日的2020财年第二季度未经审计财报。财报显示，2020年Q2，前程无忧营收8.286亿元（约合1.173亿美元），较去年同期的9.636亿元下降14.0%。净利润为3.767亿元（约合5330万美元），较去年同期的净利润6740万元上涨459%；每股收益为人民币5.55元（约合0.79美元），相比之下去年同期为人民币1.00元。

前程无忧总营收下降，说明各项业务业绩不理想，而疫情影响还未完全消逝，业绩不理想的原因可想而知。

疫情重击，难喘息

疫情期，丢了饭碗的人很多，后来在政策的推动下，大家都摆地摊去了，这也是“地摊经济”一时火爆的原因。这一现象也说明了，疫情期工作不好找，而不好找的原因是很多企业不招人了。

《领英中小企业人才市场环境洞察报告》数据显示，受疫情影响，79%的中小企业招聘计划已经或预计受到影响，其中以软件和信息技术服务业、交通运输业、住宿和餐饮等行业受影响最大。60%的受访中小企业明确表示，今年上半年招聘需求会有所减少，且初级职位的降幅最大。

在线招聘平台，作为求职者与招聘者沟通的桥梁，平衡双方需求也就相当于维持一个平台正常运营。突发疫情导致的供需不平衡，自然影响在线招聘平台发展。艾瑞报告分析，2020年受新冠疫情的影响，即使按照乐观估计，整个线上招聘市场营收规模的增速也不到10%。

在此情景下，前程无忧也难独善其身。

2020年第二季度财报数据显示，前程无忧收入主要来源两大块，网络招聘服务营收为5.03亿元，比去年同期下降17.6%；人力资源相关营收为3.25亿元，比去年同期下降7.7%。

事实上，在线招聘市场增速早有减缓之势。红利巅峰期过后，市场进入平稳期，再加上供需关系的不平衡，市场形势均愈发严峻，而且僧多粥少，长期的市场竞争拉锯战，在一定程度上拖累了市场前进的步伐。

面对“市场寒流”以及“漫天战火”，大多数在线招聘平台使出浑身解数，只求一喘息机会。

净利润增幅达459%，盈利能力仍存

众所周知，在激烈市场竞争中，保持稳定的盈利能力非常重要，因为持续盈利代表了企业正向良性发展，拥有无穷潜力。

相比其他在线招聘平台，前程无忧活得相对“滋润”。在刚刚发布的2020年第二季度财报里，前程无忧增幅达459%利润数据十分亮眼，给同行展示了作为“老前辈”该有的盈利能力，以及面对“市场寒流”时该有的“迎战”姿态。

前程无忧2020年第二季度财报显示：前程无忧，净利润为人民币3.767亿元(约合5330万美元)，比去年同期的净利润6740万元增幅达459%；每股收益为人民币5.55元(约合0.79美元)，相比之下去年同期为人民币1.00元。再有，截至2020年6月30日，前程无忧持有的现金和短期投资总额为人民币107.3亿元。

其实，前程无忧持续盈利并不让人意外，惊喜的是其净利润增幅如此之大。

一方面，与坚持下沉市场和高端客群的头部玩家高端猎聘、智联招聘不同，前程无忧把B端“金主”们服务得很好，中大型企业付费意愿强。另一方面，前程无忧持续盈利多年，成本管控得当，而且求职者、雇主双方认可度较高，在毫无重大的失误或者市场环境打击的情况下，前程无忧还将持续盈利。

就市场而言，前程无忧净利润大幅上涨的原因与经营无关，而是来自地方政府财政补贴相关。但不管怎样，真金白银进了前程无忧的口袋，就算“自家家产”。前程无忧凭盈利能力确立市场主导地位之际，囚于市场“天花板”，营收高增速不再的颓态也十分明显。

总营收下降17.6%，高增速不再

就当下财报数据来看，前程无忧净利润上涨是明确的，总营收下滑也是肯定的。

前程无忧2020年第二季度财报显示，净营收为8.29亿元，比去年同期9.64亿元下降14%，这是前程无忧收入连续两个季度衰退，以及连续9个季度增速持续走低。

具体来看，2020年第二季度，前程无忧招聘服务收入为5.033亿元（约合7120万美元），比去年同期的6.110亿元下降17.6%；其他人力资源相关收入从2019年同期的3.526亿元下降到3.254亿元（4610万美元），降幅为7.7%。

上一季度，前程无忧营收同样不可乐观。

2020财年第一季度财报显示，前程无忧第一季度净营收7.911亿元，与去年同期的9.119亿元相比下降13.2%。其中，网络招聘服务营收为5.470亿元，与去年同期的6.134亿元相比下降10.8%；其它人力资源相关营收为2.441亿元，与去年同期的人民币2.985亿元相比下降18.2%。

其实，前程无忧自2018年开始营收增速就在下降。

从重要的财务指标毛利率来看，2020年前程无忧第一季度毛利率为67.9%，相比之下去年同期为72.7%，毛利润也呈下滑态势。公开数据也证实，前程无忧在2018年四个季度，收入增速都保持在20%以上，而2019年全年收入比2018年5.77%，相比2018年37.82%营收增速，呈断崖式下跌。

如果，将2020年上半年营收增速下降归咎于疫情影响，那么2018年、2019年增速放缓则暴露了前程无忧发展空间受限的隐忧。事实也是如此，虽然顶着“行业大佬”的名头，但前程无忧，同行不断逼近、用户流失、产品同质化等烦心事也不少。