投了一个项目，现在IPO了，处于在审阶段，项目存在点瑕疵，个人认为并不是硬伤，但审核员口头已经严重问责了券商，认为核查不充分。发行人和中介紧急开会讨论，保荐机构是很头部的一家券商，因为我和老板关系不错，也算个投行老手，还投了他们一点，老板把我也叫上了。         1、先是上周开会，几个保代会上专业素养差到让我无语。我帮发行人联系了一位相关人员，会上电话沟通了一下，项目组几个人什么也不知道，总要会后确认、律师会计师确认，对方问到一些问题和核查手段的时候，保代经常性说不出话，多次都是角落里坐着的一个20多岁的小女孩来给保代解围，我一开始以为是个年轻的现场负责人，会后才知道是个券...

国内投行的职级大同小异，基本如下分布 A-SA-VP-SVP-D-ED-MD，有的公司也会设置SMD，基本就是投行一二把手了。以下我谈的级别晋升，均以头部券商的标准，中小券商变数比较大，我在某些券商还见过27岁的MD。 👉A到VP，一般这个阶段都算是投行新人（也有的投行员工转正就是SA了），算是投行的小朋友，专门现场干活的承做人员。这个阶段快的话一两年可以到VP，慢的也有四五年的，这个级别是容易迅速跨越的。 👉SVP，这个基本是现场负责人了，并且有些人到这个阶段开始逐步进入承揽，快的话三四年，慢的话可能要七八年甚至更久才能到。 👉D，这个一般就是重要项目的现场负责...

    看了些闪闪发光的你（投行篇）的片段，反应的投行生活已经很真实了。     作为内资券商，至少不在忽悠大家每天估值、modeling了，拿出了招股书这些实在东西，知道分为财务、法律、业务部分，也知道财务核查工作量大，招股书的重点章节在哪几个章节，核查签字页等等，常识性错误少了很多。     有些人可能觉得投行都在项目上出差、没电视里这么精致、不怎么出现在公司加班、还有业内查了实习导师说投行没这号人等等。     综艺毕竟是综艺，总要有制造矛盾点和吸引眼球的地方，业内人士不必较真，放松的时候看两眼。     作为综艺节目，与之前在电视上看到的关于投行的节目，已经比较...

6月份两所申报了不少项目，翻了翻招股书和保荐工作报告，发现现在不少签字保代经历背景简单，和几个券商朋友聊一聊，现在大券商投行的签字保代一半以上都是90后，85前的很少，甚至有的出来95后保代签字。 有的人说了，为什么现在保代这么年轻，干了没几年就注册签字了，其实看整个投行的发展，保代签字低龄化也是趋势。我总结了几点： 1、保代数量成倍增长。我入行的时候大概10年前，全国总共保代就一千多，就这一千多人，还有一部分已经离开投行了，而且当时考试通过率低，每年新增人数少，来来回回都是那几个人签字。正因如此，因为保代数量不够，当时还提出了保代双签这样的政策。随着15年左右考试改革难度下降，前...

    投行人后期转做投资，是很多投行人的期望路径。我也不例外，跳出投行后进入了一级市场投资，也由于对投行的好感，招聘的员工中，也有来自投行的人。     投行人转投资，大家都觉得对IPO足够熟悉，对财务法律问题有足够的判断，是转行做投资的一大优势。然而，这种优势正在逐步变成劣势。         👉首先，市场情况的变化，现在的PE市场逐步变成争抢额度、拉拢关系的局势，IPO价格倒挂越来越多，想赚钱就需要轮次越来越靠前，这个阶段的企业不管财务、法律方面，难以完全合规、符合IPO标准，投行人也经常因此错过潜在标的。         👉二，行业的理解，因为轮次越来越靠前，考验...

发现牛客上对投行的理解形形***，有些同学写了不少投行的真实生活；有些则有着包装美化的痕迹。这里我就根据我8年头部券商从小A到MD的真实投行经历，给想进投行的同学们解释几个误区：（这里不包括外资投行，毕竟目前在国内投行还是个牌照生意） 1、【头等舱/五星级】❌头等舱几乎不可能，从三中一华到中小券商 ，公司标准、客户标准都不会让你做头等舱。我也是在疯狂出差刷到白金卡后，享受自动升舱才坐上了商务舱，不然都是经济舱待遇。关于五星级酒店，出差谈项目确实会住，但对于承做来说，大多时候驻扎在一两个项目现场，现在的项目开始郊区化、偏远化，五星级很少，大多时间还是附近普通酒店，甚至有时候经济连锁酒...

千万别在大券商跳槽去小券商！ #券商#  #在投行券商工作是怎样的体验# #金融# 今天有前同事和我吐槽😑，从大平台去小平台后产生的问题。出于对同事隐私的保护，聊天记录我就不贴了，我为大家总结了一下，基本大多集中在以下几点：有些人会说：1、谈的时候夸下海口，到了之后薪酬无法兑现。2、周边同事水平偏低，项目进展心力交瘁。3、平台优势全无，承揽压力山大。4、工作划分模糊，容易甩锅牵连5、画饼+PUA。6、你干得好容易遭同事妒忌和孤立，干不好遭老板批评。7、自以为是的VIP，难以合作沟通。👉小券商管理扁平化，接触业务类型多，更能锻炼综合能力，成为全才。👉大券商分工细致，只能集中做一两种业务，在某一领域很懂但其他领域不懂，不利于未来全方面发展。这样的话，反正我是不信！！大家有在小券商，踩过什么坑的吗？欢迎大家在评论区分享交流！😄

我之前从事投行工作，很多投行人觉得未来的出路是投资，拥有投行知识是进入投资领域的一大优势，这一点我暂时持保留态度。因为作为投资，对于财务、法律知识的核查具体要求并没有那么高，仅掌握一些发行上市条件、和会里所里朋友多了解下窗口指导即可，对于核查并不需要具体掌握，与下面我看重的方面相比，上述学起来还比较简单。另外一点，做投行的往往容易过于谨慎，反而在投资中蹑手蹑脚，我在之前的文章中也详细说过，此处不再赘述。接下来，说说我看重的三点： 👉1、行业研究。这点算是一个靠自身努力比较容易达到的。目前接触了不少以前华为以及那些互联网大厂的理工男出来做投资，他们看得懂行业，本身就是行业出身。什么算了解...

    首先，这里仅针对头部券商的投行部，三中一华级别的券商。中小券商招聘的不确定因素太多，很多自称top10券商的，大多都是通过各种指标的不同统计口径凑出来的，自称top10的券商得有20多家，这里不作为讨论的范围。     应届生进入头部券商投行部的，我总结了一下，主要是以下三类人：     1、【学历/实习/考证等硬实力】，【学历】一般至少要985+重点财经类院校，低于这个人力的简历关过不去；【考证】还是那几样，排个序的话我个人最偏好CPA，因为不管哪个团队，财务人员是最缺的，保代考试其实没那么看重，但是最好也要有，法考相对来说次要一些；【实习】...

😥投行实习的恶心事    近期收到一个私信，说在一家投行实习快半年了，项目就快要申报IPO了，可迟迟没有拿到录用offer，项目负责人一直说在和人力沟通让他别着急，可眼看5月份都要过完了心里很慌。    看完之后，对这位同学的遭遇很同情，我猜大概率是拿不到offer了，但不是自身遭遇没办法换位思考，不知道是该安慰他还是让他及时止损。有些同学很不解，既然不能留用，为什么不早点说。各样嘴脸的保代也见过不少了，先告诉大家这样做的原因：    👉1、实习生培养上手需要时间，虽然实习生做一些底稿工作、核查工作等基础工作，但是也需要人来教，慢慢上手慢慢做好，换个实习生又要重新教一遍，而且可能做的不如之前的好。    👉2、五六月是项目申报的高峰期，也是核查工作、资料撰写申报工作严峻期，这时候突然少几个实习生做基础工作，很可能拖慢项目进度，严重的话有可能无法在六月底按时申报。    👉3、无法按时申报，对于发行人和项目负责人，都是严重事故，对双方影响很大，所以这个时候的项目负责人会尽力确保项目如期申报。    最后，实习生成了项目的牺牲品，申报完再以各样理由劝退，还要美其名曰我为你努力了，都是因为公司硬性规定等等，其实有没有和公司努力沟通实习生也不会知道，大概率只是随口和人力一问而已。    这种问题年年都会有，大概10年前我入行的时候就听说过有这种事发生，那时候社交不太发达，传播面也不广。如果现在还有同学遇到这种问题，我建议各位：    👉1、该止损要马上止损，看到没有留用机会要尽快换地方，不要寄希望给某一个保代；    👉2、实习过程中要多方面查阅信息，包括实习单位招聘进度等，其他求职也要照常投递；    👉3、和这种保代的沟通要留好证据聊天记录，以备不时之需。

投行面试问估值，基本是假投行    接到某一粉丝留言，付费找了“大神”投行面试辅导，辅导了一堆估值理论，结果几次面按从没用到过。我也听到很多“投行必备估值方法”，“进投行必须会的估值”，“连估值都不会还想进投行”等说法。在投行做过七八年，我几乎没有用到过所谓的估值。    要说估值，可能ECM部门可能会用到一些，但和投行承揽承做人员比，ECM相对稳定，工作量小一些，人员也少很多，对于普通承揽承做来说，估值方法根本不需要掌握。    说说我从业来用过的估值，IPO的时候以前乘以23，会算个乘法就够了，再有就是行业平均市盈率比一比，23倍放开后算算平均，算算上轮融资等；并购资产评估用到成本法收益法市场法。以上，足够。    看到不少文章都在写所谓“投行必备”的DCF,FCFF,FCFE,DDM等等，有的把BS模型也算上。这些上次用到还是上学和考CFA的时候。    👉有人说了，投行面试不都会问吗？别家我不知道，我是从来没问过，也没见人问过。如果在内资投行面试，一家投行面试不问实习经历项目经历，如果有相关实习不问问核查方法之类的，而是问估值，我很疑问这家投行是不是真投行。那外资投行呢，国内的外资投行业务少的可怜，业务还是主要在HK、海外。    👉有人又说了，收购不都需要算估值吗？那我直白点说，哪一次收购价格是根据估值算的，今天双方谈20亿收购，投行就给他用各种估值方法，算出20亿左右，明天变成10亿了，同样的方法马上再算成10亿。现实就是这样，你以为高大上的估值方法，大多成了为了达到某些目的的手段，因为对有些企业来说是必备流程，所以必须要算一下。    也并不是说估值不重要，很多投资分析时候会用到，比如PE投资，不过也是为过投委会的办法吧，我觉得他的理论意义远大于实际意义，了解估值体系、估值理论是必要的，但如果对于投行面试、投行工作来说，不必要花心思在这上面。    所以下次，再听到有说“连估值都不会还想进投行”之类的，不用理会。

投行MD为你盘点，各家投行如何评价     总资产、净资产、保荐数量、融资额、项目数量等多个项目排序，总有排进前10前20的。     这里对部分投行进行一下盘点，看看有没有你中意的。 👉金字塔顶     国内头部的投行就指“三中一华”，中信、中金、建投、华泰，真正的头部。有人可能说，这四家的投行项目并不是最多的，的确。但从项目融资金额、项目质量、过会数量、投行及质控人员水平来看，上述四家优势明显。 👉准一梯队     海通、国君，虽然投行知名度上差一些，但是综合各个方面，和上面几家差距不大。尤其海通，在芯片半导体领域势头很强。 👉券商新贵...

中等券商投行的通病——质控问题 这里说的中等券商，主要指排名十名左右到二三十的这些。 头部券商，类似三中一华，质控发现问题并可以为项目组提出解决方案，质控水平高且质控独立，这是我认为质控应有的角色，并不只是发现问题，更重要的是一起探讨解决方案。 接触比较多的建投乃生总、中金刘丹总，都水平很高，能够一针见血发现问题并根据行业特征提出方案。 小券商，一年可能申报不了一两个项目，有的一年零申报。这种券商难得有项目申报，质控发挥不了独立性，容易被架空。年年没业务，好不容易有了一两单，还能让公司内部质控否了吗？所以小投行的质控作用不大，也无法...

    🧐很多同学都关心，投行到底能挣多少钱。     下面是某头部券商（三中一华）投行的薪水以及对应的级别：         应届，38k，SA1         2年，42k，SA2         3年，50k，SA3         4年，55k，VP1         5年，58k，VP2         6年，63k，SVP1     年限只是大致对应，并不是说6年就能升到SVP。SVP往上差别较大。     以上是固薪部分，奖金另算，按照不同团队各不相同，平均下来大概十来个月的base，三中一华差不太多。   ...