北京时间2024年11月27日，中国领先的金融科技公司小赢科技发布了其截至2024年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。 财务数据显示：2024年第三季度撮合和提供贷款总额为283.38亿元人民币；截至2024年9月30日的在贷余额为457.66亿元人民币；2024年第三季度净收入总额为15.825亿元人民币。 公司总裁李侃先生表示：“我们很高兴报告又一个强劲的季度，资产质量环比显著改善。在第三季度，随着资产质量的改善，我们进一步加大了借款人获取力度，并取得了非常积极的成果。我们对资产质量的改进感到满意，并将继续通过先进技术优化我们的风险管理体系。作为经济的重要组成部分...

盘后大涨12%，禾赛科技给市场带来了一个惊喜。 11月26日，禾赛公布了2024年第三季度未经审计的财务数据。第三季度，禾赛实现营收 5.4 亿元人民币，同比增长21.1%，超出业绩指引上限，体现了增长动能的强势。 这又归因于其激光雷达交付量的强劲增长，同时折射出禾赛在行业的综合竞争力的领先，以及激光雷达持续拓宽的应用前景。 随着本次财报发布，一个更重要的节点被禾赛摆到了台面上——四季度，禾赛将有望实现激光雷达行业的三个“全球突破”： 全球首个季度营收破1亿美元的车载激光雷达企业，全球首家季度盈利 2000 万美元的车载激光雷达企业（GAAP），以及全球首家实现...

11月21日，爱奇艺公布2024年第三季度财报。 数据显示，第三季度爱奇艺总收入72亿元人民币，其中会员服务收入44亿元；当季Non-GAAP运营利润为3.7亿元。从经营质量来看，爱奇艺的稳健一如往常，已经连续10个季度实现了正向运营现金流。 或许正因为这种背景的稳定，市场最关心的，其实是变化。尤其是爱奇艺此前宣布拥抱微短剧，更带来了很多悬念：长短视频的关系是什么？融合共生的价值又是什么？爱奇艺现在对内容的认识、对受众的理解，跟上了时代的变化吗？ 现在，答案水落石出。 守住好内容价值 长视频平台的业绩指标或者经营质量，完全可以透过好内容一探究竟。走过多个季...

2024年，“以旧换新”成为消费热词。以“史上最长”双11为分界点，以旧换新进入下半场，消费市场将怎么发展，依然备受关注。值得关注的是，自以旧换新工作启动以来，新产品销售量上行的同时，也带来了废旧消费品数量的增长。因此，诸如智能手机为代表的3C电子产品相关循环利用产业发展迅速。受以旧换新刺激，循环经济也迎来新一轮发展潮。作为国内二手电商里的上市公司“独苗”，万物新生集团的财报是观察循环经济发展的重要窗口。从其11月20日发布的2024年第三季度业绩报告中，可以读出循环消费持续升温的信息。第三季度，万物新生总收入40.5亿元，同比增长24.4%；non-GAAP经营利润突破1亿元（经调整，剔除员...

在11月初，恰逢《张朝阳的物理课》开播三周年，搜狐的创始人、董事局主席兼首席执行官、物理学博士张朝阳，于清华大学物理系进行了一场别开生面的物理课。张朝阳通过严谨的原理公式推导，硬核科普了复杂的核磁共振理论原理。这一过程展示出他在物理学领域极为扎实的基本功和踏实做事的态度。企业家的气质往往体现了企业的整体面貌。搜狐近日交出的最新财报，也展示出公司稳健经营的基本功。2024年第三季度，搜狐主要财务指标均呈向好态势。营收方面，搜狐总收入为1.52亿美元，同比增长5%。同时，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为1200万美元，净亏损优于预期。此前搜狐预估第三季度亏损在3000万美元至4000万美元...

北京时间11月14日，京东集团【纳斯达克代码：JD，港交所代号：9618（港币柜台）及89618（人民币柜台）】发布了2024年三季度业绩。随着越来越多的用户在京东体验到“又便宜又好”的产品与服务，季度活跃用户数和用户购物频次已经连续三个季度同比保持两位数的增长。受益于用户活跃度的提升，第三方商家的订单和用户也保持了快速增长。三季度，京东集团收入加速增长至2,604亿元人民币（约371亿美元）。其中，3C家电等核心优势品类收入同比增速提升，日用百货品类收入连续三个季度保持高个位数同比增长且超出行业平均增速，超市和服装品类收入都取得了同比双位数增长；服务收入约558亿元人民币。非美国通用会计准则...

2024年双11是近年来最受瞩目的一届。10月21日晚8点，淘宝天猫正式开启第一波现货售卖。而在此之前，超前抢跑的“史上最长双11”，双11最大力度优惠且首次叠加政府补贴，以及平台不再强调“绝对低价”等话题，已然引发了市场热议。除了“游戏规则”的更新，本届“双11”最大的变数还来自互联网巨头之间的互联互通，这为电商超级大促提供了更完善的基础设施，也创造出新的增长空间。平台型企业互通背后有着怎样的战略考量，又会对行业发展产生何等影响？今年双11，淘宝天猫与微信、京东物流的互通引发了如此多关注。而事实上，互联网平台之间的“拆墙工程”早在三年前就开始了。2021年，在工信部的推动下，阿里、腾讯、抖音...

国庆期间，中国领先的成人在线学习服务商——量子之歌(QSG.US)股价明显走高，并大幅领先其他中概股。截至10月8日，该股累计涨幅高达72.41%，报收4.00美元，其中10月2日录得单日最高涨幅，达29.63%。就在同一天，Zacks Investment Research发布首次覆盖报告，对量子之歌进行首次覆盖深入分析，并设定了12个月内目标价格为6.00美元，预示着该股票较当前价格有显著的上行空间。而这次股价大涨背后，一方面是因为中概股全面暴涨，使得外资对中国资产配置兴趣也大幅增加，尤其是在宏观预期改善的背景下，中国资产在全球金融市场中重获话语权。另一方面在于市场对银发经济的看好。近年来...

中国资产正在迎来自己的高光时刻。自九月底政策组合拳提振国际市场信心以来，A股、港股、美股三地中国资产纷纷参与到盛大的估值回归潮之中。曾经常被投资市场放在嘴边的“anything but china”，此刻已瞬间转换为另一种含义的“ABC”——allin buy china。业内最知名的对冲基金管理人之一大卫·泰珀（David Tepper）甚至直言：建议“买入一切”中国相关的资产。（图源：CNBC官网）然而在这市场同庆、投资者大喜的时刻，那些没能赶上这场狂欢的巨头，却多多少少有些落寞。尴尬的点在于，部分企业错失机会的原因，是在暴涨来临前一直卡在上市进程中。比如曾被视为全球快时尚黑马的SHEIN...

中国酒店的核心资产是什么？不同的品牌会有不同的认知，但他们的目标大概都是一致的：提供足够好的体验，打造有心智吸引力的品牌，最后将其转化为业绩。这条路上，亚朵，是一个绕不开的案例。8月29日晚，亚朵集团(NASDAQ：ATAT)发布了2024年二季度财报。财报数据显示，今年第二季度，亚朵集团实现总营收17.97亿元（人民币，下同），同比增长64.5%；调整后净利润为3.28亿元，同比增长31.6%；调整后的EBITDA为4.43亿元，同比增长28.6%。图源：亚朵财报财报发布的同时，亚朵还披露了未来三年股东回报分红政策，计划年度累计派息不低于前一财年净利润的50%。多重利好共振，亚朵股价截至美东...

长视频领域上半年竞争激烈、好剧频出，让行业焕发了新的吸引力，优质内容对行业的正向引导作用持续凸显。正如爱奇艺创始人、CEO龚宇最新的发言：“长视频行业实现长期发展的关键在于优质内容供给的持续性，以及内容质量和商业收益的双赢，这也是爱奇艺不变的追求。”作为行业最早“反内卷”的平台之一，爱奇艺在8月22日发布的2024年Q2财报显示，其总营收达到74亿元，报告期内的Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为5亿元，运营利润率为7%，且连续9个季度实现了正向的运营现金流。这份成绩，代表爱奇艺已经把领先的行业认知充分转化为发展养料，更向我们折射出未来的一角：跳出了单一竞争思维的爱奇艺，正在探索出...

长视频领域上半年竞争激烈、好剧频出，让行业焕发了新的吸引力，优质内容对行业的正向引导作用持续凸显。正如爱奇艺创始人、CEO龚宇最新的发言：“长视频行业实现长期发展的关键在于优质内容供给的持续性，以及内容质量和商业收益的双赢，这也是爱奇艺不变的追求。”作为行业最早“反内卷”的平台之一，爱奇艺在8月22日发布的2024年Q2财报显示，其总营收达到74亿元，报告期内的Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为5亿元，运营利润率为7%，且连续9个季度实现了正向的运营现金流。这份成绩，代表爱奇艺已经把领先的行业认知充分转化为发展养料，更向我们折射出未来的一角：跳出了单一竞争思维的爱奇艺，正在探索出长视频复合经营的更多可能性。行业竞争提速，但爱奇艺守住了利润底线上半年，长视频行业集体发力，赛况较为激烈。云合各项榜单上除了最头部的作品外，前十名其他作品的上下间播放数据差距偏小，综艺方面格局类似。而在灯塔专业版发布的《2024H1剧集市场洞察报告》中，“减量增质”成为行业主旋律，且三大平台独播剧的正片播放量几乎持平。在这种情况下，爱奇艺依然延续了过往的业绩基调，守住了利润底线，根基正是内容质量。从内容结构看，现实题材《我的阿勒泰》，悬疑题材《看不见影子的少年》，动漫《成何体统》，以及综艺方面《种地吧》第二季等“综N代”，对全网各类人群形成了有效覆盖。而从内容质量看，《我的阿勒泰》是目前2024年豆瓣评分最高的华语剧集，爱奇艺首席内容官王晓晖称之为“爱奇艺平衡内容品质与商业回报的典型案例”；《成何体统》创爱奇艺自制动漫热度、收入等数据新高；《狐妖小红娘月红篇》创造了爱奇艺原创剧集IP授权收入历史新高，体现了优质内容IP的生命力。因此，面对二季度月度平均单会员收入（ARM）同比稳健增长的情况，爱奇艺的总结是“价格策略优化、创新增值服务有效提升用户付费意愿，及高阶会员权益加强、粘性提升”。能让用户乐于付费，是因为好内容足够走心。做到这一点之后，爱奇艺二季度总共推出了10场剧集加更礼，现金购买人数创季度新高，核心客户群体保持稳定态势，总会员服务收入达到45亿元。收入的另一个部分——广告收入，面临的形势会稍微复杂一些。不过正是从广告行业的特点出发，我们推断，爱奇艺可能从三季度开始迎来业绩峰值的提升。广告市场受宏观多维度因素影响，从去年开始一直处于结构性修复态势之中。根据QuestMobile的行业报告，上半年广告行业规模实现增长，但依然有近四成广告主投放媒介的数量在同比减少。而据华鑫证券近日的一篇研报，行业效果广告基本修复，品牌广告则回暖滞后。这就造成了行业内在的差异，影响也传导到了平台侧。例如上半年芒果超媒广告收入边际增速未能转正，分众传媒在互联网等行业的广告收入同比下滑等。不过，爱奇艺财报却显示了长视频行业广告收入逆转的一条潜在路径。据其披露，其上半年“内容定向类广告备受追捧，在品牌广告收入中占比已达59%，大剧的品牌广告收入实现同比两位数增长”。显然，优质的大剧产品拉动了大盘，激励了广告业务表现。这是看好爱奇艺三季度及之后表现的重要原因。目前，爱奇艺暑期排播内容的热度和口碑已经发酵，并反映在了各渠道的数据表现上。例如《唐朝诡事录之西行》成为爱奇艺第14部热度破万爆款剧集，豆瓣评分8.5；《孤舟》近期德塔文电视剧景气指数破2；《九部的检察官》骨朵热度日榜多次夺冠等。叠加《喜剧之王单口季》等全网热度领先的综艺，爱奇艺在下半年的优质内容排播还有更多惊喜。这本身就是提升会员用户规模和粘性的“杀手锏”，又有进一步提振广告业务的预期，应当引起重视。甚至，从上半年行业广告表现看，优质内容排播期间得到广告主追投的案例也时有发生。所以爱奇艺下半年的业绩可能会呈现更积极的势头。好内容驱动价值创造，第二增长曲线脉络清晰回归业绩本身。龚宇曾在此前的财报电话会上提到，在常规内容业务之外也关注新业务，争取培育和孵化出第二增长曲线。他彼时给出的范围是“包括海外业务，跟IP增值服务有关的线上或者线下业务，还有生成式人工智能可能带来的技术创新”。而在这一次的财报电话会上，他明确指出，希望线下体验业务未来成为爱奇艺的第二增长曲线。为什么是线下？这个问题可以分为两部分来看待。第一，爱奇艺其他的增长方向都是保持稳健发展的。比如海外部分，Q2海外总收入和会员收入保持同环比双增长，其中自制剧集在海外的销售情况良好。而AI则是被融入了爱奇艺从制作到商业化的全流程，可以长期、大范围帮助各大项目提质增效。所以，这一部分需要的是有节奏地培育，也并没有短期特别显著的“杠杆”能一步登天。然而在IP这个部分，龚宇提到了IP增值服务的线上线下，其实已经点明了其发展优势——就像迪士尼从内容出发，衍生IP授权与线下乐园服务一样，爱奇艺当前有持续生产内容并稳固线上基本盘的能力，同时对IP线上增值服务和授权业务的运作有心得，已经出了成果，比如《狐妖小红娘月红篇》创下的爱奇艺原创剧集IP授权收入历史新高。此时，最需要发展，并且已经打下了一定基础、可以在未来实现线上线下联动、有巨大想象空间的，就是线下体验业务。“一鱼多吃”，应当把握时机加速迈入新阶段。首先，爱奇艺对内容IP的开发储备水平已经足够高。《唐朝诡事录之西行》作为《唐朝诡事录》系列第二季，制作水平、视觉感受及观众评价都超越前作，这是专业能力。其热播期又能反过来带动前作在平台的表现，这是平台价值。第三季《唐朝诡事录之长安》即将进入拍摄阶段，这是IP系列化运作思维和效率的提高。多重能力加身，爱奇艺营造超长生命周期IP的能力值得肯定。其次，线上可以是共情的起点，但线下作为共情的终点会更加打动今天的观众。《我的阿勒泰》爆火让无数观众云端“吸氧”，但带动了更多人奔赴真实的新疆。7月举办的《我的阿勒泰》旷野音乐会广受好评，就是因为提供了回归生活、拥抱真实、感悟自由的情绪价值。只有在线下，这种微妙的情绪因子才会在观众中激荡，才会让IP进一步融入用户心智。这两年音乐节的火热、线下联名的风行、泡泡玛特城市乐园和上海乐高乐园的建设，爱奇艺提供过的《莲花楼》“就在江湖之上”主题演唱会、《种地吧》麦田音乐节，原因如出一辙。这也会进一步延展平台IP的生命力，反哺商业化。最后，爱奇艺一直都不是线下开发的“门外汉”。热门IP《风起洛阳》《苍兰诀》《唐朝诡事录之西行》，都已开发了VR全感剧场。围绕儿童内容IP，爱奇艺还打造了IP周边商品店奇小贝、线下亲子主题乐园奇巴布。这些成果既是对IP资产长尾价值的一种探索，也是对IP线下开发实操能力的打磨。宝剑锋从磨砺出，如今的爱奇艺已经到了“利剑出鞘”的时候。总之，内容IP是爱奇艺的核心资产，加上爱奇艺强大的自制能力保障了供给，“一鱼多吃”的基础是坚实的。如果说之前投资长视频的逻辑还比较单一，进入系统性的IP开发阶段后，其价值就更像面对迪士尼这种长青企业进行中长线投资了。结语：用好术与道，迎变新周期爱奇艺二季报释放的信息背后，业绩不是最重要的，“优质内容+巧妙开发”这套方法论才是。用户运营、线下场景建设、AI技术的贯彻等则是“术”，对内容价值的认知、IP塑造的理解等战略因素是“道”。从多元化水平的提升出发，我们看到了爱奇艺应变的能力，更可以期待它对自身表现的刷新与拔高。而从长远来看，爱奇艺也是长视频行业跳出单一竞争思维的一个代表。它对长视频价值边界的探索，将激励行业走向更广阔的未来。来源：美股研究社

8月15日晚，阿里巴巴发布2025财年Q1业绩。由于阿里今年频繁对外表态，所以市场也很关注这份财报能不能反映一点东西。此前5月的年报电话会，阿里 CFO 徐宏曾说，阿里密切关注ROI。而到了7月，又有媒体报道称阿里内部已达成共识，要有经营意识，聚焦战略，明确短板和长处，进一步明确投入重点。现在，这份年报可以解构上述一系列理念。按照媒体报道，经营意识的基础是明确业务定位，有的业务要更激进得投入，更多业务要尽快盈利。简单来说，基调就是有质量的增长以及减亏，核心就是算好账。按具体业务来看，规模最大的淘天这个季度营收出现了下降，幅度为1%。当然其中有增长的一部分，所以反映了内部调整还在进行。其中有个细...

一家公司的海外上市之路能有多复杂？辗转多地的SHEIN，可能是当前最有话语权回答这个问题的公司。最近，它又有了新消息。在上市信息多次更改后，伦敦正在成为SHEIN最有可能的“着陆”点。巴伦周刊援引英国天空新闻报道称，SHEIN正准备最早在下周向英国监管机构递交一份机密的招股说明书。SHEIN公司发言人，以及伦敦证券交易所和英国金融行为监管局，都按惯例拒绝置评。（图源：环球时报）不过态度归态度，这条消息的可信度还是有的：SHEIN本身肯定更希望加速上市，而伦敦交易所则对这种大型公司很有需求。因为SHEIN的计划估值超过500亿英镑，而伦敦证券交易所一直生活在大公司被纽交所和纳斯达克吸引走的“阴影...