2024年前三季度币安、OKX等五大交易所上币表现分析

随着加密市场竞争的加剧，头部交易所逐渐在上币策略、代币选择、交易活跃度等方面采取了不同的应对策略。Animoca Digital Research近期发布的一份报告，通过对币安、OKX、Bitget、KuCoin和Bybit五大交易所2024年前三季度的上币情况进行了详细分析。本文将从上币数量、回报率、交易活跃度、代币选择等维度解读这些交易所在本年度的表现和策略。

一、上币数量与策略

上币数量概览

• 币安和OKX：采用相对保守的策略，2024年前三季度分别只上线了44个和47个代币。这种谨慎的上币策略可能源于对代币质量的严格把控，以确保上线的代币具有较高的市场认可度和投资价值。
• Bitget：采取了更为激进的策略，前三季度上线了339个代币，远远超过其他交易所。Bitget通过大量上币在短时间内扩大了市场份额，特别是在二三季度市场情绪相对较好的时期。
• KuCoin和Bybit：分别上线了150多个代币，策略介于币安、OKX和Bitget之间。两者在追求市场扩展的同时，也保持了较高的代币选择标准。

按月上线数量

2024年年初市场情绪较为积极，3月和4月的上线代币数量达到峰值，Bitget、Bybit和KuCoin上线数量激增，4月达到最高上线量的133个。自4月份市场情绪逐渐冷却，各交易所的上币数量持续下降，8月的上币数量降至全年最低，仅有44个。

二、各交易所的代币回报率

前三季度大多数交易所的代币平均回报率为负值，表明市场整体环境对山寨币并不友好，投资者面临较大的风险和波动。

• 币安与OKX：在上币选择上表现出更强的稳健性，平均回报率分别为-27.00%和-27.30%，为五大交易所中回报率最优的两家。
• Bitget、KuCoin和Bybit：回报率相对较低，分别为-46.50%、-48.30%和-50.20%。尤其是Bybit，平均回报率下降幅度最大。过多的代币上线可能导致市场供大于求，影响了代币的整体回报表现。

总体来看，币安和OKX较为保守的上币策略在市场波动较大的情况下为其带来了较高的抗风险能力。

三、代币交易量和活跃度

上线首月代币交易量

报告显示，2024年初上线的代币交易量较高，其中ENA的首月交易量达到150亿美元，表现突出；其他表现良好的代币包括BOME、NEIRO、WIF、ZRO和TON等，这些代币在首月交易量在10亿美元至50亿美元之间，受到了市场的广泛关注。

首日和首月交易活跃度

• 币安：在首日和首月的平均交易量方面均领先其他交易所，4月首日交易量达到高峰，5月首月交易量达到全年最高点。总体来看，币安的高质量代币选择确保了上线后交易活跃度的持续性。
• OKX：在交易活跃度方面同样表现较好，4月至5月的交易量表现活跃，但7月进入低谷期，随后在8月和9月有所回升。

四、代币市值与完全稀释估值（FDV）分析

MC/FDV（市值/完全稀释估值）比率是衡量代币在市场上的价值分布的重要指标。

• 币安：MC/FDV比率集中在0.4至0.6区间，显示其上线的代币具有较高的流通性。近期上线的TON、BANANA和XAl为其FDV做出了较大贡献。
• OKX：代币的MC/FDV比率集中在0.6至0.8及0至0.2的区间，主要代币包括JUP、ONDO、ZRO、STRK和ZK，表明其代币分布在高流通性和低流通性之间的平衡。

高估值代币的特性

报告还显示，估值较高的代币通常位于MC/FDV的中间区域。代币既具备市场占有率，又有一定的增长潜力，这一类代币更能吸引投资者的长期关注。

五、新上线代币的收益表现

首日收盘价与ATH价格

报告统计了代币在上市后达到历史最高价（ATH）所需的平均天数。

• Bybit和Bitget：在4月至7月期间，平均达到ATH的回报率（ROI）最高。快速增长的ROI表明，在市场活跃期更具短期投资价值。
• 币安：在1月至3月之间最早达到ATH，主要受到比特币价格波动的影响。这一时期的市场情绪较高，使代币更容易快速达到最高价。

ATH ROI和市场波动性

随着比特币价格的波动，代币达到ATH的天数缩短，表明市场情绪的增强会促进代币的价格上涨。在币安上1月至3月的ATH ROI和比特币的价格波动性之间的相关性尤为显著。

六、结论

2024年前三季度，头部交易所在上币策略上展现了不同的态度。币安和OKX的谨慎选择带来了更为稳健的回报，而Bitget的激进上币策略则显著扩大了市场份额，但回报率低于市场平均水平。整体来看：

1. 市场选择与策略分化：币安和OKX的选择性策略在回报率上表现更优，尤其在市场波动较大的时候。
2. 交易活跃度与市场情绪相关：市场情绪对代币首日和首月交易活跃度有显著影响，币安和OKX在市场高峰期的交易量均表现优异。
3. 代币流通性与估值：高估值的代币集中于MC/FDV比率的中间区域，既具备市场占有率，又显示出增长潜力，更易吸引投资者关注。

本次报告揭示了在动荡市场中，各交易所如何在策略和收益表现上寻求平衡，并对未来的上币策略和市场趋势提供了宝贵的洞察。