业绩力压英特尔，AMD继续高歌猛进

疫情以来受益于线上需求的高增长，各类IT设备也迎来了暴涨。而供给端的需求暴涨，也让上游的芯片产业迎来了收获季。

上周五美国芯片巨头英特尔刚公布完第二季度财报，这周三AMD就紧随其后发布了财报。与前者不同，在英特尔表现乏力的情况下，AMD则继续保持了高歌猛进，展现出了非比寻常的战斗力。

（配图来自Canva可画）

高歌猛进的AMD

7月28日凌晨，芯片巨头AMD正式对外公布了第二季度财报。财报显示，AMD营收38.5亿美元，同比增长99%。这样的营收成绩远超此前华尔街的预期，在良好营收成绩的助力之下，AMD盘后上涨逾1%，29日收盘再上涨5.13%。

营收表现不错，其净利润表现同样不俗。财报显示，二季度AMD的毛利率达到了48%，同比增长了4%，也比第一季度的46%高出了两个百分点；净利润为7.1亿美元，相比去年同期的1.57亿美元同比增长了352%，相比上一季度5.55亿美元的净利润，同比增长了28%。

分业务来看，各个业务板块也都有积极表现。首先，第一大主营业务计算及图形部门，实现营收22.5亿美元，实现了同比65%的增长，环比增长12%，运营利润则从去年的2亿美元上涨到了5.26亿美元。该业务的超预期增长，离不开锐龙桌面及笔记本处理器的丰富组合，客户端处理器ASP均价同环比均在增长，高端Radeon显卡均价同样在增长。

另一部门业务，嵌入式及半定制部门营收16亿美元，同比大涨183%，环比增长19%，主要得益于EPYC霄龙及半定制产品销售增加——很显然，Q2来自主机的订单仍然很多，AMD的主机部门处于供不应求的状态。

由于业绩表现亮眼，AMD将2021年全年的营收指引，由原本预计的全年增长至少50%，提升到了60%。

继续力压英特尔

与红巨人AMD相比，蓝巨人英特尔却颓势依旧。

据最新发布的财报显示，英特尔实现营收达到182亿美元，从体量上来看英特尔体量远超前者。但对比增速来看，英特尔同比仅2%的增长，几乎聊胜于无，与AMD的表现很难相提并论。

再从净利润上来看，英特尔的每股净收益和毛利率较上年同期均有所增长，但在增长幅度上与营收增长几乎相近。毛利润率为59.2%，较去年同期增长2.9个百分点，环比上升0.8个百分点、平稳上升，但仍未回到60%准线。净利润同比上升6%，为52亿美元。这样的净利润表现，同样很难与AMD的超预期表现进行PK。由于业绩表现平平，投资者用脚投票，财报发出后英特尔股价大跌13%。

其实外界对这样的结果，并不感到意外。过去5年时间，AMD在苏姿丰博士的带领下，不断推进高制程工艺和更高性能的图形芯片和新型嵌入式芯片，即使在亏损的情况下依旧坚持投入，这使得AMD在先进制程芯片的新产品上不断研发迭代，并且凭着“Zen”架构系列的锐龙处理器，在消费级芯片市场成功逆袭，AMD也重新获得了人们的认可。

反观“牙膏厂”英特尔，在先进制程芯片上则反应迟钝，坐视AMD一步步走向壮大。一个显而易见的事实是，时至今日Intel的14nm和10nm产品依旧在市场上大行其道，而AMD基于台积电代工的7nm制程的“Zen2”架构CPU，则已在市场上大卖一年多了。凭借着这一股进取的精神，AMD仅仅经过几年时间，就成功将它与英特尔之间的差距给拉开了。

为了应对这种局面，英特尔的高层一面加快新制程工艺的推进计划，另一面则将技术大神帕特.基辛格推到了前台。目前帕特虽然已经上任有一段时间了，但从二季度业绩来看，其在短期之内仍然很难扭转英特尔的颓势。

值得关注的是，在另一个赛道英特尔的表现却并不差。财报显示，英特尔旗下的自动驾驶部门Mobileye，营收飙升124%至3.27亿美元，虽然总营收占比依旧很小，但却释放出不错的增长潜能。

另外，英特尔在帕特上任之后重启IDM模式，并持续加码代工制造业务。据华尔街日报显示，英特尔目前正在收购芯片代工制程商格芯，交易金额或将达到300亿美元。如果这一收购完成，英特尔在芯片制造等方面的影响力将得到进一步提升，届时它与AMD之间的争夺或将进一步升级。

加码并购继续与英特尔厮杀

英特尔动作频频，AMD也在寻求新的市场机会。而具备远大前景的人工智能领域，自然就成了AMD的首选。日前仍在进行的AMD收购赛灵思（Xilinx）案，正是AMD强化其在人工智能芯片领域地位的一个战略举措。

首先，通过收购赛灵思，AMD将会进一步强化其在数据中心市场的地位。两家公司在人工智能和自适应片上系统拥有重叠的能力。通过收购赛灵思，AMD将加速其数据中心业务增长并巩固其在服务器行业中的领先地位，并在该领域直接对英特尔形成冲击。

赛灵思强大的通信基础设施专业知识，非常适合AMD不断发展的数据中心业务，这从EPYC的销售势头中就可以看出来，而将AMD的CPU和GPU产品组合与赛灵思的动态处理器技术相结合，将创建一个强大的技术平台，这对业内霸主英特尔、英伟达都会形成正面挑战。

其次，收购赛灵思之后，两家将合并成为一家价值1350亿美元的公司，届时AMD的营收将会达到180亿美元，合计研发支出为40亿美元。这个营收规模无疑将直接缩小AMD与英特尔之间的营收体量差距。

当然，目前两者之间的合并仍然存在一些明显困难。比如，跨国交易带来的反垄断审查，就是其必须要认真考虑的重要因素。目前来自欧盟和英国的反垄断审查已经完成，但最大变数在中国。根据中国的反垄断审查执法要求，关于半导体行业交易的平均审查期为303天。由于这个审查期的存在，AMD的收购决定或许将会延迟至2022年。

不过，从长期来看，来自反垄断的审查毕竟只是短期影响因素。而从更长远的角度来看，不论是物联网的加速发展，还是人工智能应用的日益普及，都在让芯片变得愈加不可或缺。在此背景下，无论是英特尔还是AMD，亦或是其他参与的玩家，都将在这场空前的产业红利当中收益。而在可以预见的业务范围之内，AMD与英特尔这两家宿敌，仍将不可避免地在芯片市场继续厮杀。